盡管Pectra升級成功實施，但市場反應明顯減弱，因為ETH價格僅小幅上漲了5%。是什么阻礙了ETH價格？

以太坊（ETH）于5月7日成功實施了Pectra升級，但市場反應卻乏善可陳。升級當天，ETH開盤報1，849美元，收盤報1，811美元，小幅下跌2%。截至發稿時，ETH的交易價格為1，936美元，較5月7日開盤僅上漲5%。

反應疲軟的部分原因可能是宏觀阻力--最值得注意的是，由于持續的關稅戰導致全球貿易不確定。然而，以太坊的表現不佳早于當前的市場風險。近幾個月來，ETH價格一直落后于更廣泛的加密貨幣市場，因為以太坊在用戶增長方面繼續表現落后于其他第一層。

從2023年7月到2025年4月，以太坊的活躍地址（網絡效用和用戶增長的關鍵指標）大多在40萬到60萬之間。這與Tron（TRX）和Ton（TON）等競爭對手形成鮮明對比，Tron（TRX）的活躍地址飆升至超過250萬，Ton（TON）的活躍地址一度達到360萬，此后在用戶活動方面表現優于以太坊。

然而，以太坊在總價值鎖定方面仍然領先，目前價值為526億美元。這表明機構參與者對以太坊的安全性和長期可行性充滿信任。但地址活動的下降表明散戶投資者的需求減少，而散戶投資者的需求往往是牛市背后的關鍵驅動力。

雖然Pectra升級引入了有意義的好處--例如更低的Bloc費用和增強的錢包可用性--但它未能解決用戶增長的關鍵障礙：在以太坊碎片化的第二層生態系統中架起資產和數據的困難。

就ETH價格而言，投資者可能需要用戶增長方面網絡采用率不斷增長的明確證據，而不僅僅是已經鎖定的TSL，而橋連是實現這一目標的關鍵。