2025年，以太坊市值蒸發了近一半，由于ETF未能吸引資本流入，而且最大的另類幣損失了收入，今年迄今為止價格下跌了46%以上。經過數月關于以太坊基金會未來的爭論以及維塔利克·布特林（Vitalik Buterin）提出的更高可擴展性的新提案，以太坊有望卷土重來，這可能是今年最大的一次。

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以太坊可以通過三種催化劑起死回生

2025年過去四個月，以太坊（ETH）失去了相關性、收入和新用戶的需求。Growthepie的數據顯示，衡量連鎖店需求和市場參與者相關性的一個關鍵指標，即一周內與ETH生態系統內一個或多個連鎖店互動的唯一地址數量，創下了歷史新高。

活動地址數量環比增長62%，第2層主導地位增長57%。

4月30日星期三，Etheruem以82%的比例領先交易員的市場情緒，緊隨其后的是Solana（SAL）和比特幣（BTC）。Oriole Insights收集的數據顯示，隨著市場參與者變得貪婪，在0到100的范圍內得分為56分，以太坊獲得了相關性和交易員的看漲情緒。

自2025年初以來，以太坊的表現落后于大多數另類幣和比特幣，但鑒于最近的公告和更新，以太坊正準備卷土重來。

從Vitalik Buterin擴大以太坊網絡的計劃到以太坊基金會的管理變革，另類幣可能會嘗試起死回生并與Solana競爭，Solana是一家在2024年和2025年獲得了大量新用戶、收入和去中心化交易所和應用程序活動的巨頭。

以太坊基金會提出的重點是轉向關鍵產品代幣。擴展第一層鏈、斑點和改善用戶體驗可以提高采用率、促進創收，并帶回交易員對生態系統失去的興趣。

Vitalik Buterin的以太坊可擴展性計劃

4月中旬，以太坊創始人Vitalik Buterin提議提高以太坊執行層的可擴展性。Buterin提出了一個解決ETH網絡面臨的關鍵問題（主要擴展瓶頸）的想法，并表示這可以極大地提高執行層對用戶的簡單性。

在以太坊鏈上構建的開發人員的關鍵概念保持不變。布特林表示，這種變化“幾乎不明顯”。ETH持有者社區正在討論該提案的影響以及這一變化是否足以使以太坊再次具有相關性。

以太坊訴索拉納

以太坊與Solana的爭論愈演愈烈，SAL在幾個關鍵的第2層和SEN指標方面處于領先地位。Dune分析儀表板將過去三個月的以太坊及其第2層鏈與Solana進行了比較，結果顯示，SAL同期的交易量幾乎是以太坊及其L2鏈的四倍。

SAL的SEN交易量領先近300億美元，Solana的活躍地址數量幾乎是ETH及其第2層鏈的三倍。

以太坊Layer 2和Solana交易以及活動地址的月度比較顯示了完整的情況。以太坊要想在去中心化領域擊敗Solana，就需要這兩項指標的大幅增長。

五個緊迫的問題和以太坊的未來

貝萊德1500億美元的交易對以太坊的未來意味著什么？

全球最大的資產管理公司貝萊德（BlackRock）將為其1500億美元的財政部信托基金引入數字股票類別。以太坊開發商和持有者社區認為，這可能會使ETH和另類幣的長期價格受益。

向RWA行業注入資本將通過使用以太坊區塊鏈的公司BNY Mellon利用DTE。首席執行官拉里·芬克強調了代幣化的潛力及其對美國經濟全球主導地位的重要性。

以太坊可以從資本流入中受益。

以太坊ETF會趕上比特幣嗎？

Farside Investors的數據顯示，資本連續五天流入美國基于現貨以太坊ETF，但4月30日除外，當時凈流量為負230萬美元。過去十五天，共有近25億美元的機構資本涌入以太坊。

雖然這個數字與比特幣相比相對較低，但另類幣在機構需求方面正在穩步追趕，并在2025年第二季度穩步追趕。

衍生品數據對以太坊的未來意味著什么？

Coinglass的衍生品數據顯示，過去24小時內衍生品交易量、期權未平倉利率和期權交易量均有所攀升。雖然衍生品交易員并不完全看好以太幣，而且多頭/空頭比率不到1，但截至5月1日，該比率為0.9771。

4月9日至4月30日期間，以太坊的未平倉權益已攀升近30億美元，這表明交易所所有未平倉衍生品合約的價值穩步增長。

投資回報率的上升通常被認為對資產有利。

短期內以太坊價格會上漲嗎？

Derive.xyz的數據顯示，盡管零售交易員預計ETH價格將下跌，但Derive的情緒看漲，看漲數量與看跌數量之比高達四比一。該預測平臺將截至4月30日反彈至2，300美元上方的可能性定為9%，而截至4月30日跌破1，600美元的可能性為21%。

令人震驚的是，所有以太坊期權保費中有81.8%用于購買看漲期權。

以太坊價格是否已觸及周期底部？

據Lab 4 Crypto稱，以太坊終于觸及-1SD線路，這為邊緣買家提供了以美元平均成本進入ETH的機會。該圖表顯示了-1SD線的最后一次觸及，該水平歷史上被認為是另類幣的底部。

以太坊經過近三年后于4月8日達到這一水平，如下面的底部范圍估計圖表所示。

以太坊價格預測

以太坊價格可能上漲近11%，并測試公允價值差距的上限為2，000美元，這是另類幣的關鍵心理水平。兩個關鍵動量指標，即RTI和MACD，支持以太坊的看漲論點。

RTI讀數為55并且向上傾斜。MACD在中性線上方閃爍綠色柱。兩者都表明另類幣的進一步上漲。

以太坊可能會測試2，533美元（每日公允價值差距的下限）的阻力位，并在中長期目標為3，000美元。

如果比特幣暴跌或市場回調，以太坊可能會測試1，658美元的支撐，這是每日公平價值差距的下限。

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