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最近的Movement Foundation（MOVE）代幣崩潰是web 3市場功能失調的另一個案例研究，一家做市商似乎在上市后立即拋售了數百萬個代幣。加密貨幣植根于創新和技術嚴謹性，但往往缺乏更基本的東西：運營和財務成熟度。
大多數web 3代幣是由技術能力強但財務經驗或紀律較少的團隊推出的。這些團隊由工程師和遠見者組成，擁有深厚的協議專業知識，但對資本市場、流動性機制或上市執行知之甚少。因此，代幣的推出往往倉促、混亂且計劃不足。
代幣經濟學、流動性供應和推出后市場行為等關鍵因素通常被視為次要問題，或者更糟糕的是，留給“稍后再弄清楚”。雖然項目的代碼可能是安全的，社區充滿活力，但這些財務盲點卻將本應成為關鍵里程碑的事情變成了令人震驚的失敗。
設定發射基線標準
加密貨幣不需要重新發明輪子。它只需要采用一些基線標準，為代幣發布過程帶來專業性和可預測性。
代幣的推出需要被視為市場進入事件，而不僅僅是慶祝里程碑。每個代幣發布團隊都應該有一個負責財務建模和市場執行的人-無論是全職員工、值得信賴的顧問還是戰略合作伙伴-并且項目應該制定詳細的流動性、投資者溝通、代幣發布時間表和發布后支持策略。清晰的敘述和經濟護欄并不是奢侈品--而是發射的要求。
項目實施問責機制也至關重要，例如實時儀表板來監控發布性能，并進行正式的事后分析以確定哪些有效，哪些無效。發射不應在戰爭迷霧中進行。它們應該是可測量的、可審查的和可重復的。
項目必須更好地利用現有資源。已經有工具、平臺和經驗豐富的服務提供商來支持發布策略。太多的團隊要么完全忽視這些，要么與它們接觸得太晚。
加密貨幣缺乏財務紀律-以及它如何阻礙項目
傳統金融中的標準上市流程經過幾個世紀的磨練，轉型為上市公司的私營公司在達到一定的成熟度后必須遵守嚴格的要求。盡管復雜的機構在傳統市場中指導這一過程，但web 3生態系統中不存在這樣的指南。
在傳統市場中，如果沒有CFO、定價策略和協調一致的投資者參與計劃，任何產品都不會上市。然而，在加密貨幣領域，我們經常看到項目在沒有任何具有財務經驗的人參與的情況下啟動。
部分問題是結構性的。與得到大量銀行家、承銷商和投資者關系專業人士支持的股票IPO不同，代幣發行通常在制度真空中展開。有一些值得信賴的中介機構。沒有承保辛迪加。沒有標準化的劇本。只是小團隊--甚至個人--試圖通過項目生命周期中最具經濟意義的事件。
后果是可以預見的：許多項目對財務建模或代幣排放缺乏任何明確的所有權;流動性準備通常被視為事后考慮，交易所、做市商或核心團隊之間沒有協調;很少關注處理價格波動和引導投資者啟動后的預期。
這導致代幣分配混亂、價格行為不穩定和流動性分散，削弱了公眾對加密貨幣的信任。支持者賠錢，項目失去動力，整個行業的聲譽一再受到打擊。
掠奪性顧問是系統崩潰的癥狀
加密貨幣創始人缺乏專業支持，為掠奪性“顧問”的家庭手工業創造了肥沃的土壤。這些自封的專家將自己定位為守門人，承諾介紹、指導和曝光，但很少交付成果。他們要求巨額費用或象征性分配，以換取的只是模糊的建議和一些重復使用的談話要點。他們的注意力分散在數十個項目上，他們的主要目標是恢復建設，而不是長期結果。
掃描他們的社交簡介，您會看到他們“建議”的無盡代幣列表，無論這些代幣是否實際上成功了。這些參與者并不提供持久的價值，主要充當寄生蟲，將資本從項目的生態系統中吸出，但在缺乏真正基礎設施的環境中，他們找到了蓬勃發展的方法。這就是問題所在：當您的行業缺乏可信的標準時，欺詐就會開始看起來像是指導。
成熟的必要性：糟糕的規劃會扼殺整個行業
加密貨幣不再是沙盒。數十億美元的資本岌岌可危，機構投資者正在關注，監管機構正在仔細審查這一空間。該行業正處于聚光燈下，如果它想給人留下好印象，就需要快速改進。
我們不能像2017年一樣繼續啟動項目。如果沒有更好的實踐，加密貨幣將繼續流失人才、資本和公眾信任。好的項目會因可預防的原因而失敗。不良行為者會利用混亂來詐騙社區。建筑商會對獎勵炒作而不是實質內容的制度感到失望而離開。
更糟糕的是，當前的體系扭曲了整個行業的估值，阻止了資本的有效配置。基本面不穩定的項目通常會優于更強大的競爭對手，僅僅因為它們執行了更順利的發布。與此同時，更強大的協議很難獲得關注，這不是因為產品的缺陷，而是因為推出過程中的失誤。除了效率低下之外，它還是反精英統治的，資本主義無法在這種扭曲的環境中正常運作。
隨著加密貨幣在主流采用的邊緣搖搖欲墜，這些不充分的市場動態成為一個生存問題。下一波采用不會來自追逐Memecoin的零售賭徒。它將來自期望強勁基本面的機構、企業和建筑商。如果代幣無法表現出強勁的基本面和正常運作的市場，那么它們就永遠不會出現。
“成長煩惱”不再被接受
隨著機構涌入加密貨幣以及主要政治人物擁抱加密貨幣友好平臺，web3進入主流的機會從未如此大。但如果我們不提高標準，我們就有可能浪費這個機會。全世界都在關注。他們現在看到的是混亂。
如果web3想要在全球金融餐桌上占有一席之地，它就必須證明它值得占有一席之地。這意味著不要將每一次代幣發布視為藝術項目或產品展示，而是將其視為金融產品的推出。有了合適的人員、工具和系統，我們就可以停止陷入混亂，并開始建立一個更可信、穩定和值得信賴的生態系統。
肖恩·莫利多是Forgd的創始人兼首席執行官，Forgd是一個代幣咨詢和優化平臺，為區塊鏈項目提供對基本工具的無縫訪問。
